股价表现 - 公司股价在过去六个月飙升2893% 远超电子半导体板块776%和计算机与科技板块472%的涨幅 [1] - 公司股价表现优于竞争对手 博通同期上涨1006% 迈威尔科技上涨75% Astera Labs上涨2727% [2] 财务业绩 - 最新季度收入达2231亿美元 环比增长31% 同比增长2736% 远超管理层185亿至195亿美元的指引 [4] - 非GAAP毛利率扩大470个基点至676% 非GAAP营业利润为962亿美元 远高于去年同期的22亿美元 [4] - 2026财年预计收入将实现约120%的同比增长 非GAAP净利率预计维持在40%左右 [21] 业务驱动力与产品 - 有源电缆业务是主要驱动力 上季度实现健康的两位数环比增长 其可靠性比光学方案高1000倍 功耗低50% [5] - 光学业务保持强劲势头 预计本财年光学收入将再次翻倍 新推出的Bluebird DSP支持16Tbps光学收发器 功耗低于20瓦 [11] - PCIe和以太网重定时器业务获得显著关注 预计2025年获得设计订单 2026年产生生产收入 [12] - 公司拥有从SerDes IP到系统级设计和生产的全栈能力 这种集成方法带来了更快的创新周期和强大的成本效益 [10] 客户与市场 - 上季度有三家超大规模客户各自贡献超过10%的收入 第四家也做出了实质性贡献 预计其在2026财年的收入将增加 [13] - 预计未来几个季度及财年 三到四家超大规模客户收入占比将超过10% 另有两家预计在2026财年开始放量 客户多元化降低集中风险 [14] 战略与收购 - 公司收购Hyperlume以增强其基于microLED技术的光互连产品组合 服务于AI和超大规模数据中心对下一代连接解决方案的需求 [15] - 此次收购使公司获得创新光学技术 拓宽产品组合 帮助客户经济高效地扩展AI网络 [16] 增长前景与估值 - 分析师大幅上调当前财年盈利预期 过去60天内 当前财年共识预期从148美元上调至203美元 涨幅3716% 下一财年从180美元上调至247美元 涨幅3722% [18] - 公司远期市销率为237倍 高于电子半导体行业93倍的平均水平 但其超高速增长轨迹 高利润率预期和在AEC领域的竞争优势证明了这一溢价 [19]