本轮中国资产价格上涨的驱动因素 - 海外中长期资金增加对中国资产的配置比例处于起始阶段，增配空间很大[1] - 美元贬值促进了中国资产价格的提升，同时低利率环境结合上市公司分红提升，使得上市公司能带来更多长期稳定回报[2] - 中国资产价格还在提升阶段，中长期信心充足[2] 市场结构性特征与潜在关注点 - 市场热度充分但在不同板块风格之间呈现冷热不均态势[1] - 存在局部估值偏高、科技变化的复杂性、投资者心态等隐忧[2] - 投资者风险偏好快速上升存在潜在风险，其变动速度比基本面变化快得多，需对稳定性做谨慎评估[2] 支持市场长期上涨的新驱动力 - 需要将眼光从传统三驾马车模型拓展，寻找支持市场长牛的新驱动力[1] - AI带来的科技变化、工作和生活方式变化，对未来经济增长和资本市场的影响可能比传统三驾马车更大[1] - 本轮AI对资产价格驱动模型中，科技变化成为影响资产价格的重要新变量[1] 中国资产投资范围与长期吸引力 - 国内可投资的中国资产过去以A股为主，现在随着港股通发展，港股成为国内投资者便利投资的中国资产[2] - 海外投资者对中国资产的重视刚刚开始，海外长期资金处于增配阶段[2] - 机构投资者增配行为与中国资产在全球投资基准比例上升之间存在正向循环关系，中国资产长期吸引力突出[2]