政坛变局与日元短期走势 - 日本前经济安全保障担当大臣高市早苗于10月4日当选自民党总裁，引发日元对美元汇率在10月6日大幅走弱1.94%，跌破150关口 [2][3] - 日元跌势持续，接连跌破151、152、153关口，10月8日最低触及153.003，为2月中旬以来首次，连续第五日下跌较10月2日跌幅超3.7% [3] - 日元对其他主要货币全线贬值，对欧元创下历史新低177.86，对人民币汇率跌至4.67附近，跌幅超3% [3] - 市场分析认为高市早苗倾向于维持宽松货币政策并实施积极财政的政策组合，是导致日元贬值的最主要原因，引发了所谓的“高市交易” [3][5] 高市早苗的经济政策主张 - 高市早苗的经济政策主张被视为“安倍经济学”的延续，重点包括宽松货币、积极财政和结构改革这“安倍三支箭” [4][5] - 其在财政政策立场上更为积极，提出多项减税政策及扩大地方财政支援，在货币政策立场上更加鸽派，反对央行加息 [3][5] - 高市早苗认为当前日本通胀主要由成本上行驱动的“输入性通胀”引起，而非需求过热，因此过早加息存在阻碍经济复苏的风险 [8] 日元长期走势及货币政策展望 - 短期来看，高市早苗当选后日本央行货币政策空间或受限制，加息将更加严谨，政策不确定性导致日元面临下行压力 [6] - 长期而言，日元走势将取决于高市早苗政策的落地情况及实际效果，目前汇率已处于显著低估水平，预计后续下跌空间有限 [6] - 财政扩张政策可能加剧日本高通胀问题，中长期随着通胀黏性增强，日本央行货币政策正常化的压力将挥之不去，或导致日元升值 [7] - 日本央行的货币政策走向根本上仍取决于宏观经济基本面，若经济疲弱则偏向宽松，若出现通胀压力则转向收缩，是相机抉择的 [8][9] - 日本财务大臣加藤胜信表态称近期日元波动过大，政府将密切关注外汇市场波动，并警告汇率应稳定反映经济基本面 [8]