文章核心观点 - 汽车行业正经历结构性变革，呈现出“规模增长、利润收缩”的鲜明特征，行业利润率持续下滑并处于历史低位，盈利压力显著[1][2] 行业产销与收入表现 - 2025年1-8月全国汽车生产总量达2083万台，同比增长11%[2] - 2025年1-8月汽车行业收入达68049亿元，同比增长8%[2] - 2025年8月单月汽车行业收入达8856亿元，同比增长7.5%[3] 行业盈利状况 - 2025年1-8月汽车行业利润总额为3035亿元，同比下降0.3%[2] - 2025年1-8月汽车行业利润率为4.5%，低于下游工业企业6%的平均水平[2] - 2025年8月单月行业利润为298亿元，同比下滑10%，利润率降至3.4%，创历年同期历史低点[3] - 行业利润率近年持续下滑：2021年为6.1%，2022年为5.7%，2023年为5%，2024年为4.3%[2] - 测算显示，1-8月汽车产业链总体单车收入为32.7万元，产业链单车利润为1.5万元[3] - 盈利压力呈现企业分化特征，部分车企上半年大赚超百亿，部分则严重亏损[3] 盈利下滑的结构性原因 - 成本端双向挤压：2025年1-8月汽车行业成本总额增至59889亿元，同比增速8.2%，超过收入增速[4] - 核心部件如电池的成本压力未缓解，利润分配向上游倾斜，成本红利难以传导至整车环节[4] - 人工、研发、物流等刚性成本持续上涨，压缩利润缓冲空间[4] - 市场竞争激烈：价格战已从新能源领域蔓延至燃油车市场，形成全品类、全价位竞争红海[5] - 宏观与政策环境影响：PPI下行导致产品定价承压，企业难以提价转移成本[5] - 新能源汽车补贴等政策拉动了销量，但政策退坡预期加剧了短期竞争压力[6] - 燃油车与新能源汽车发展不平衡，燃油车盈利下滑未能被新能源汽车增长完全对冲[6] 未来展望与挑战 - 新能源汽车渗透率提升带来长期机遇，但短期“以价换量”的竞争惯性难以快速扭转[6] - 上游成本压力缓解需产业链协同，利润分配格局重构是一个长期过程[6] - 政策加持下新能源价格优势明显，主流车企盈利压力仍将急剧增大[6] - 随着国家“反内卷”工作推进、油电同权等政策落地，以及企业持续努力，行业有望逐步实现利润率稳步回升[6]