9月市场表现 - 9月市场风险偏好继续修复，全A ERP已位于过去滚动5年均值下方 [1] - 高股息板块整体表现走弱，内部估值分化程度受权重板块银行影响下继续加大 [1] - "反内卷"相关周期型高股息品种本月表现相对较优，而银行、非银金融则偏弱 [1] 10月市场展望与配置建议 - 市场风险偏好修复的趋势仍将延续 [1] - 基本面因子占优的TMT、高端制造表现仍会优于高股息板块 [1] - 配置上继续建议关注"反内卷"相关周期型高股息及部分潜力型高股息品种 [1]