市场情绪与历史对比 - 当前市场景象被比作1996年美联储主席提出的"非理性繁荣"警告，多位金融界领袖认为市场在未来六个月到两年内面临重大回调风险[1] - 标普500市盈率约为23倍，接近五年高点，远高于18.7倍的十年平均水平，但仍低于1999-2000年科网泡沫顶峰时约25倍的水平[1] - 科技板块市盈率目前约为30倍，高于21.4倍的长期平均值，但远不及科网泡沫时期高达48倍的水平[1] 科技股交易动态 - 衡量看涨情绪的股票期权交易量接近四年高点，且高度集中在AI相关的科技股上，显示市场追逐科技股上涨的热情[1] - AI领域的领军者是像微软、谷歌这样已经拥有稳固业务和巨额利润的成熟公司，而非当年许多没有盈利模式的初创公司[1] - 高盛分析师认为，此轮上涨是由"基本面增长而非非理性投机"推动[1] 投资者仓位配置 - 机构投资者的仓位大致处于中性水平[1] - 散户投资者将更多资金配置于债券和货币市场，并未表现出极度的狂热[1]