投资哲学核心 - 投资核心是买入价值并卖出癫狂，即在价格具有足够安全边际时买入，在市场出现极端情绪化波动时卖出 [2][9][36] - 成功的投资需要常识，但面对同样的事实，90%的人只看到表面，而优秀的投资者能看到不同的东西 [25] - 市场几乎总是错的，投资者应学会逆势思考，敢于发现市场定价错误的机会 [26][27] 投资策略与方法 - 采用全球宏观策略，同时投资于股票、债券、货币、商品等全球市场的多头与空头交易，认为所有市场相互关联 [7] - 投资前确保不会亏钱，选择价值高的标的，即使判断错误也不会造成太大伤害，并需要等待催化剂事件来推动价格变化 [6][9][37] - 保持高度耐心，只在出现像"钱放在角落里等你捡"的绝佳机会时才出手，避免因"闲着难受"而交易 [9][33][40] - 保持灵活性，随时准备买入或卖出任何市场的标的，并总是同时持有多头和空头仓位以防范判断错误 [17][31][41] 市场周期与行为 - 市场遵循从少数人因价值买入，到大众因趋势跟风，最终陷入价格脱离理性的癫狂阶段，然后反转进入恐慌下跌的循环 [23][24] - 当市场图表出现极端的价格尖峰（暴涨或暴跌）时，通常意味着市场陷入癫狂，是反向操作的潜在机会 [10][11][12] - 市场总会涨得比预期更高，跌得比预期更低，重大事件发生时市场可能反应滞后，因为大多数人没有能力提前长远思考 [13] 交易工具与风险管理 - 从不购买期权，认为买期权是通往破产的捷径之一，并引用研究称90%的期权到期时是亏损的 [14][15] - 如果看空市场，会选择卖出看涨期权，因为90%的多头期权仓位亏损意味着90%的空头期权仓位能赚钱 [15][16] - 在资金耗尽前会满仓杠杆操作，当需要新资金时会审视整个投资组合，剔除当时最没有吸引力的头寸 [7] - 亏损就是真实的亏损，不存在"账面亏损"的概念 [25] 对分析与预测的看法 - 不依赖技术分析预测未来，仅通过看图了解世界已经发生了什么，认为靠技术分析服务才能赚大钱，而非使用它 [25] - 认为市场涨跌的根本原因始终是供需关系，每个年代出现的新系统或公式本质上无法改变这一点 [25] - 建议与央行政策反向操作，当央行试图支撑某种货币时，应采取相反的行动 [25]