事件概述 - 多家券商于10月9日集中调整了9只A股个股的融资融券折算率至0% 涉及东方财富证券、东北证券、国泰海通、东方证券、国融证券、太平洋证券等机构 [1] - 此次调整是依据交易所相关实施细则的常规操作 主要原因为相关个股的静态市盈率超过300倍或为负数 [5] - 两融市场近期热度持续 9月以来22个交易日两融余额均保持在2.2万亿元上方 市场活跃度接近2020年7月以来最高点 [6][7] 涉及个股与调整详情 - 被调整折算率至0%的个股包括：中芯国际(调整前65%)、佰维存储(调整前30%/50%)、路桥信息、曼恩斯特、永鼎股份(调整前65%)、哈空调、宏辉果蔬、天马科技(调整前60%)、瑞晟智能(调整前30%) [1][2][4] - 部分个股因静态市盈率低于300倍而被上调折算率 例如四方精创从0%上调至60% 机科股份从0%上调至30% [2][4] - 调整依据为个股本周静态市盈率 例如曼恩斯特(302.46倍)、永鼎股份(302.57倍)、哈空调(301.23倍)、宏辉果蔬(308.20倍)、天马科技(311.88倍)、瑞晟智能(321.78倍)、佰维存储(301.91倍)、中芯国际(303.07倍)、路桥信息(947.11倍) [4] 调整原因与规则依据 - 根据沪深京交易所的《融资融券交易实施细则》规定 静态市盈率在300倍以上或为负数的A股股票 其折算率必须调整为0% [5] - 静态市盈率定义为股票收盘价与上市公司最近一个会计年度经审计的基本每股收益的比值 [5] - 折算率调整是动态过程 当个股静态市盈率回归至300倍以下时 折算率可从零进行上调 [6] 对市场与投资者的影响 - 折算率调整为0%意味着该股票失去作为融资融券担保品的用途 投资者需转入足够保证金才能正常融资 [5][6] - 对已持仓客户基本无影响 仅限制在折算率为0期间不能以该证券作为担保品开立新仓 不会直接导致平仓 [6] - 以100万元市值为例 折算率从60%降至0% 将导致可用保证金减少60万元 直接影响投资者的资金杠杆 [6] - 近期两融资金主要净买入有色金属、非银金融、家电等板块 净卖出电子、通信、医药等板块 [7]