中信证券发布研报称，预计煤炭板块Q3业绩随煤价回暖而环比提升，而四季度在旺季月份加持下，煤 价整体或进一步上涨;若供给收缩政策执行力度强化，煤价还有望超预期。在政策、煤价、业绩预期均 有改善的背景下，板块Q4反弹的概率在增加。一方面建议关注动力煤红利龙头，另一方面也可关注低 估值且业绩弹性好的公司。目前板块的政策、煤价以及业绩预期都在改善，未来随着市场风格轮动或政 策催化，板块有望出现持续超额收益。 宏观经济波动，影响煤炭需求和煤价;供给收缩执行力度不及预期，或安监力度有所放松，导致供给增 加;海外能源价格系统性下跌，压制我国煤价。 样本上市公司Q3净利润环比增长18% 国家统计局数据显示，2025年前8月全国规模以上煤炭开采和洗选业累计实现利润总额1937.3亿元，同 比下降53.5%。该行主要跟踪的煤炭样本上市公司，2025年前三季度净利润同比降幅约27%，其中动力 煤/冶金煤/无烟煤同比降幅分别为24%/53%/39%。Q3单季盈利环比改善明显，该行预计样本上市公司 Q3净利润加总环比增长约为18%，其中动力煤/焦煤/无烟煤公司环比17%/32%/43%，显示焦煤、无烟煤 公司在Q2低盈利的基数上，煤价 ...