市场表现 - 10月10日券商ETF（159842）逆市上涨0.5% [1] - 成分股锦龙股份涨幅超过4%，华鑫股份、广发证券、国信证券等跟涨 [1] - 券商ETF（159842）前一日获得资金净流入超过1.1亿元 [2] 机构观点与行业分析 - 证券行业景气上行趋势未改，被视为年内相对低估且业绩同比高增的细分资产 [2] - 行业景气度提高、潜在并购重组主线新进展和金融科技新变化为板块估值修复提供空间 [2] - 权益资产景气度稳定向上，看好券商业绩增长和估值提升的持续性 [2] - 截至2025年第二季度末，主动偏股基金持有券商股的仓位为0.64%，处于2018年以来低位，且相对沪深300自由流通市值权重明显低配 [2] - 当前A股券商板块PB(LF)估值为1.60倍，处于2014年以来39%分位数 [2] - H股中资券商指数PB(LF)估值为0.93倍，处于过去十年来72%分位数 [2] - 建议把握券商板块高性价比的配置机会 [2]