资金流向与持仓变化 - 9月以来内资通过港股通持有医药股比例持续增加 [1] - 外资持仓从年中开始略有回落 [1] - 内外资加大创新药布局的大方向不变 [1] - 本周外资持续加仓性价比较高的创新药标的和服务类标的，包括潜在受益于降息的CXO企业和“AI+医疗”概念相关标的 [1] 行业催化剂与前景展望 - 10月中下旬举行的ESMO大会是重要产业催化剂 [1] - 10月起随着产业催化剂增多，行情可望重启 [1] 重点推荐公司：创新药领域 - 康方生物、科伦博泰生物-B、荣昌生物、恒瑞医药在ESMO大会有重磅资料读出 [1] - 三生制药、德琪医药-B短期催化剂丰富、估价仍未反映核心大单品价值 [1] - 先声药业、和黄医药、传奇生物被明显低估、长期成长逻辑清晰 [1] 重点推荐公司：CXO领域 - 药明合联作为细分赛道龙头，受益于下游高景气度和融资边际回暖 [1]