贵金属价格走势 - 国际金价在9日盘中经历戏剧性逆转，COMEX期金曾接近4078美元，但随后跌至3958美元下方，日内跌幅近2.8% [2][3] - 现货白银在9日自1980年来首次涨破50美元关口，上探51美元，但随后一度回落超5.6% [2] - 10日午间，COMEX黄金期货报3987.60美元，COMEX白银期货报47.40美元，均已较9日低位反弹 [2] 黄金市场驱动因素 - 黄金近期上涨的因素包括美国联邦政府自10月1日起的技术性停摆，以及9月非农就业数据延迟发布加剧了市场焦虑 [3] - 中东局势持续紧张，OPEC宣布增产但增幅低于预期，加之全球需求放缓，导致原油价格走弱，使美元失去传统的石油支撑锚，提升了黄金的相对吸引力 [3] - 全球央行资产配置的再锚定，特别是在美元财政可持续性被质疑的背景下，系统性提升了黄金的战略储备地位 [3] 黄金市场前景与机构观点 - 黄金已成为今年表现最强劲的主要资产类别，涨幅超过52% [5] - 瑞银财富管理预测黄金价格将在未来数月内升至4200美元/盎司，并维持对黄金“具吸引力”的观点 [5] - 富达基金认为，美联储重启降息及财政扩张状态会令美元持续走弱，同时长期美债避险性价比下降，将凸显黄金的储值投资功能 [5] 白银市场特性与表现 - 白银具备贵金属的金融属性和强大的工业属性，2024年下游需求中工业占比58%，其中光伏领域占比17% [6] - 年初以来白银累计涨逾67%，为1979年以来同期最大涨幅，跑赢黄金同期约54%的涨幅 [8] - 白银市场规模不到黄金市场的十分之一，更少的资金便可推动价格变化，使其更易受到急剧波动的影响 [7] 白银市场前景与机构观点 - 汇丰首席贵金属分析师预计银价今年将最高涨至53美元/盎司，明年最高可达55美元 [9] - 资管机构Sprott指出，银价持续上涨需要严重破坏经济附加值较低的终端用途需求，同时促进如人工智能、光伏等领域的高附加值需求增长 [8] - 富达基金认为，目前的经济周期和基本面足以支撑白银等工业类金属上涨，长期来看新科技发展会导致供应缺口 [9]