黄金价格表现 - 国际金价在十一黄金周突破4000美元/盎司关键心理关口，创下历史新高纪录，截至10月8日，伦敦现货黄金报每盎司4040美元，较2024年底涨幅超过55% [1] 投资银行预测 - 高盛给予黄金2026年底4900美元/盎司的目标价，并预测在极端情景下金价可能升至5000美元/盎司 [2] - 高盛预测新兴市场央行在2025年和2026年的黄金购买量将平均达到80吨和70吨 [2] - 摩根大通提出若美联储独立性受到冲击，金价可能在两个季度内被推至5000美元高位 [5] - 瑞银集团将2026年年中目标价上调至3900美元/盎司 [5] - 其他投行如摩根士丹利、澳新银行、德意志银行等对2026年的预测集中在4000美元/盎司左右 [5] 金价上涨驱动因素 - 市场普遍预计美联储将在2025年底再次降息，这会压低美元和债券收益率，减少持有黄金的机会成本 [6] - 美元走势疲弱，因黄金以美元计价，美元贬值使得使用其他货币的买家购买黄金的成本相对降低 [6] - 各国央行的购买规模约为2011至2021年平均规模的两倍，世界黄金协会报告显示今年第二季度全球官方黄金储备增加166吨，维持在历史高位 [7] - 地缘政治风险与“去美元化”趋势支撑避险需求，IMF报告指出美元在全球外汇储备的占比已从2000年的逾70%降至57.7% [7] 投资方式 - 实物黄金（金条、金币）适合长期持有、传承资产的投资者 [9] - 黄金ETF基金交易便捷，流动性好，门槛低，直接跟踪金价，适合希望便捷跟踪国际金价、进行波段操作或长期定投的投资者 [9] - 黄金股ETF弹性更大，可能获得高于金价的收益，但风险较高，适合能承受较高风险、希望博取更高收益的激进型投资者 [9] - 纸黄金/账户金在银行账户交易，不涉及实物交割，交易方便，成本低，适合习惯在银行渠道操作、进行短期交易的投资者 [9] 具体投资产品 - 天弘上海金ETF发起联接A(014661) 因有传言东大在与周边国家洽谈转移黄金储备到上海黄金交易所，上海金或有优于伦敦金更大的炒作空间 [13] - 国泰黄金股ETF联接A(021673) 跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，可投资香港市场的黄金矿业股基金，收益弹性明显高于纯金投资，但投资风险也随之加大 [13] - 万家趋势领先混合A(018999) 是今年主动管理类基金中重仓投资贵金属赛道收益的第一名，适合希望获得黄金及黄金矿业公司股价上涨双重收益的投资者 [13]