核心观点 - 摩根大通将恒隆地产列为两大地产股首选之一 评级为“增持” 目标价10港元 主要基于其内地租户销售显著改善及5.9%的股息回报率 [1] 内地租户销售表现 - 恒隆地产内地租户销售在第三季显著改善 按年增长10% 扭转了第二季1%的跌幅 表现好于摩根大通预期的低单位数增长 [1] - 国庆黄金周期间 旗下商场表现继续亮丽 长假首四天租户销售按年增长15% [1] - 随着上海恒隆广场引入新租户及现有租户扩张 预计租户销售改善趋势能延续至第四季 [1] 投资评级与选择 - 摩根大通继续将恒隆地产列为两大地产股首选之一 评级为“增持” 目标价10港元 [1] - 另一首选股为太古地产 预计将同样受惠于零售市道复苏 [1] 公司财务与回报 - 恒隆地产的股息回报率达5.9% [1]