银行板块基本面与市场情绪 - 银行板块基本面处于低波动略有改善状态 [1] - 预计银行板块超额收益回归不会晚于十一月 [1] - 若银行无法单独稳定市场情绪 逆周期压力可能扩散至其他板块 [1] 流动性观察指标与趋势 - M1增速见顶确认和险资增量资金新额度进度是关键观察点 [1] - 8月央行对"其他金融性公司债权"减少1100亿元 可能表明资本市场活跃度已达政策合意水平 [1] - 社融 M2 M1增速等总量流动性指标将陆续阶段性见顶 M1见顶最晚于11月中旬确认 [1] 银行间市场流动性结构 - 存款短期化 活期化 理财化趋势叠加同业存款自律影响 导致微观银行负债不稳定程度上升 [1] - 结构性流动性迁徙可能导致非银行存款单月高波动 [1] - 央行对银行间流动性掌控力将进一步提高 [1] 利率与金融指数概况 - 当前利率已进入合理均衡区间 上下空间有限 [1] - 180金融指数从市场中选取180只金融行业证券作为样本 涵盖银行 保险 证券等子行业 [1] - 金融ETF跟踪180金融指数 该指数注重行业均衡配置以反映中国金融市场整体表现 [1]