市场整体表现 - 沪指下跌0.94%，未能站稳3900点，呈现“一日游”行情 [1] - 科创50指数与创业板指成为调整最深板块，分别下跌5.61%和4.55% [1] - 恒生科技指数下跌3.27%，港股通科技主题ETF跌幅居前 [2] 板块与ETF表现 - 电池与半导体板块跌幅居前，多只锂电池ETF和新能源ETF单日跌幅超过7% [1][2] - 集成电路ETF、科创芯片ETF等37只ETF单日跌幅超过6% [1][2] - 尽管近期调整，电池相关ETF年初至今涨幅普遍超过60%，例如锂电池ETF年初至今上涨64.77% [2] - 科创芯片ETF富国年初至今上涨68.65%，科创芯片ETF博时上涨66.88% [2] - 港股创新药ETF单日跌幅在2.26%至3.36%之间，但年初至今涨幅显著，例如港股创新药ETF基金T+0上涨104.27% [10] 市场下跌原因分析 - 高风险偏好资金减仓，因中芯国际、佰维存储等约1000只高市盈率个股融资融券折算率被调整为0，造成实质性去杠杆 [3] - 沪指3900点作为重要心理关口，场内获利盘了结对指数造成压力 [3] - 高盛等机构提示警惕AI泡沫，人工智能ETF年内涨幅近80%，电池、半导体等ETF年内涨幅约60%，止盈需求较大 [4] - 出口管制规定影响锂电板块，压制市场做多情绪，但对企业日常经营影响可能不显著 [5] - 国庆节后首日涨幅较大，资金获利了结动机增强，短期博弈加大市场波动 [5] 机构后市观点与布局建议 - 短期调整可能为投资布局提供较好时点，中长期在无风险利率下行、盈利预期好转背景下，股市表现仍值得期待 [6] - 建议关注十五五规划、11月中美关税到期、美联储降息节奏及年底中央经济工作会议的政策信号 [6] - 市场估值尚未泡沫化，全球货币秩序重构背景下，人民币资产将继续获得重估 [6] - 需关注中美经贸关系，美国宣布对多类进口产品实施新一轮高额关税 [7] - 科技成长板块仍具高估值弹性，建议关注AI应用和国内半导体先进制程等方向，新能源、机器人、军工等领域有积极产业进展 [7] - 配置上关注两类机会：一是机构持续加仓的高胜率领域如海外算力、国产算力、AI应用、创新药；二是低位存在潜在催化的板块如光伏、化工、锂电 [8] - 创新药行情有望从情绪驱动修复转向基本面驱动增长，市场将更关注企业将科学创新转化为商业成功的能力 [10][11]