核心观点 - 德国对美国出口额连续第五个月下滑 8月份环比下降2.5% 同比下降20.1% 至109亿欧元 为2021年11月以来最低水平 [1][3] - 美国加征关税政策对德国出口造成持续压力 汽车及零部件行业为主要顺差来源 [3][7] - 德国对外贸易形势严峻 已连续数月处于停滞状态 [5] - 德国经济预计2025年温和增长0.2% 2026年增速或达1.3% 但仍面临美国贸易政策等外部不确定性风险 [7] 出口数据表现 - 8月德国整体出口额经季节和工作日调整后环比下降0.5% [3] - 8月德国对美国出口额环比下降2.5% 连续第五个月下滑 [1][3] - 8月德国对美国出口额同比下降20.1% [3] - 8月德国对美国出口额降至109亿欧元 为2021年11月以来最低水平 [3] 行业影响与前景 - 汽车及零部件行业是德国对美国的主要顺差来源 [3] - 美国自4月起对进口汽车等商品加征关税的措施生效 [7] - 受美国加征关税政策影响 德国对美出口持续承压 [3][7] - 德国二季度经济环比下降0.3% 三季度经济表现预计仍将疲软 [7]