市场整体表现 - 市场全天震荡调整，三大指数集体下跌，沪深两市成交额2.52万亿元，较上一个交易日缩量1376亿元 [1] - 截至收盘，沪指跌0.94%，深成指跌2.70%，创业板指跌4.55% [1] - 半导体板块下跌明显，相关ETF跌幅显著，集成电路ETF下跌7.05%，科创芯片ETF下跌6.67%，芯片ETF下跌6.02% [1] 半导体板块调整原因 - 消息面主要为券商对部分半导体公司融资融券折算率进行调整，例如中芯国际和佰维存储的折算率被调整为零，此操作依据交易所规定，因静态市盈率异常属常规操作 [2] - 半导体板块估值较高，在申万二级行业中，半导体板块PETTM为122倍，排名第六 [3][4] - 半导体板块自8月1日至10月9日累计涨幅达48.84%，在125个申万二级行业中排名第四，累积涨幅较大是短期调整的原因之一 [5] 半导体行业基本面与前景 - 半导体板块是科技板块代表，承担AI算力基座任务，基本面改善助力估值提升，并深受政策偏爱 [3] - AI产业近期进展平稳，长假期间OpenAI发布Sora2、与AMD合作，国内工商银行、中国联通公布合计百亿服务器招标，国产供应商中标占比超90% [7] - AI为半导体板块提供长期成长引擎，中国是全球第二大计算市场，预期国产算力渗透率将达较高水平 [8] 后市展望与机会 - 当前下跌主要源于流动性压缩和情绪降温，非基本面驱动，从历史经验看类似下跌可能提供良好布局机会 [8] - 配置上可同时关注北美算力和国产算力，也可通过定投等方式参与 [8]