文章核心观点 - lululemon创始人Chip Wilson通过公开信严厉批评公司董事会和管理层，认为公司增长曲线下滑是由于系统性拆解了其成功的商业模式，失去了对创新、产品和品牌灵魂的专注，转而追求短期财务目标 [1][9][15] 创始人指出的核心问题（五宗罪） - 管理层由财务和运营专家主导，对季度业绩的忠诚度高于长期战略，缺乏市场理解能力 [10] - 品牌“GAP化”，创意让位于商人，为满足短期预测而追随算法，扼杀冒险和创新，导致品牌变得可预测和平庸 [10] - 顶尖人才流失导致机构知识外流，为追求增长在健身镜品牌Mirror上浪费数亿美元，并降低面料标准稀释品牌高端定位 [11] - 新高管来自传统公司，追求短期增长和品牌重塑，三次未能培养出内部CEO接班人，伴随品牌疲软难以吸引优秀领导者 [11] - 董事会坚持寻找财务型CEO，品牌失去“酷”感灵魂，通过向主流靠拢试图取悦所有人，导致失去“品牌力量”所创造的50%市值 [12] 公司业绩表现 - 2025财年一季报显示四年来首次一季度净利下滑，国际业务营收同比增长19%，其中中国大陆市场净营收增速达21% [19] - 2025财年一季度美洲地区（美国、加拿大）净营收仅同比增长3%，2024财年四季度中国大陆地区净营收增速46%，美洲地区增速仅为7% [19] - 2025财年第二季度中国大陆净营收增长25%（固定汇率下为24%），可比门店销售额同比增长17%，而美洲地区净营收只增长1% [19] - 公司指出中国大陆一线城市出现宏观压力迹象，超过30%的门店位于二三线城市，面临高定位与低消费力的矛盾 [20] 产品与创新挑战 - 行业观察指出lululemon产品差异化在减弱，现在热卖产品线多为创始人任期内产品，创始人走后超级爆品魔力出现波动 [17] - 公司品类多元化从瑜伽服延伸到跑鞋，但跑鞋市场竞争激烈，千元价位跑鞋被消费者吐槽“为爱发电” [18] - 公司高管承认部分核心系列如Scuba、Softstreme面临消费者审美疲劳，运动类产品持续增长，需调整休闲品类创新节奏 [22] - 公司计划将新品比例从当前23%提升至2026年春季的35%，推出Loungeful和Big Cozy等新品改善品类结构 [23] 创始人提出的重生建议 - 将产品与品牌重新放回核心，重建知识体系和流程，让创新在9个月内回归 [21] - 让创业者精神重新进入董事会，赋能创意领导者而非财务管理者 [21] - 停止讨好华尔街而牺牲客户体验，重新找回激发品牌灵魂的“缪斯”女性 [21] - 强调成功来源于创新和品牌声誉，增长会自然到来，公司需要一个多元且有远见的董事会 [22] 行业背景与博弈本质 - 争议本质是品牌长期愿景与短期增长之间的终极博弈，而非创始人与职业经理人的旧怨 [15] - 运动服饰行业普遍面临短期增长压力与长期品牌壁垒的挑战，是“创新与短期业绩平衡”的经典困境 [25] - 公司未来关键在于当消费者想买瑜伽裤时是否第一时间想到lululemon，否则增长只是为盛大落幕支付的费用 [25]