公司历史与创始人 - 万国证券是上海首家证券公司也是国内首家股份制证券公司 由管金生于1988年负责筹建 [1] - 公司开创中国证券市场多个先河 包括创立万国律师事务所和投资银行部 建立大投行体系 [1] - 公司业务覆盖北美和欧洲资本市场 是首家登上世界性金融舞台的中国证券公司 致力于打造中国的美林和野村 [1] - 公司资产在短短数年内从数千万元资本金增长至几十亿元 [1] 关键事件与教训 - 327国债事件中 万国证券在收盘前8分钟抛出面值高达1460亿元的空单 而当时国债发行量仅240亿元 [2] - 该事件直接导致管金生辞职 万国证券走向衰落并被申银证券合并 [2] - 事件暴露了新生证券市场制度不尽完善的问题 促使监管层迅速叫停国债期货交易并密集出台完善风控的政策 [3] 行业影响与制度演进 - 327国债事件成为证券市场强化制度化建设的重要转折点 加速了监管体系向严监管演进 [3] - 事件唤醒了整个市场对制度敬畏的共识 表明市场化进程必须与法治化进程相结合 [3] - 当前A股迎来全面注册制改革 注册制将企业价值判断权交给市场 透明信息披露和法治化惩处机制是市场化进程的保障 [3]