公司战略与资本支出 - 公司计划将资本支出从2025财年的超过210亿美元大幅增加至2026财年的350亿美元，以扩大云基础设施规模并巩固其全球云服务巨头地位 [1] - 大部分资本支出将用于在新数据中心部署创收设备，以支持其迅速增长的剩余履约义务，该义务预计将很快超过5000亿美元 [1] - 公司计划新建37个多云数据中心，使其全球数据中心总数达到71个，新站点正在德克萨斯州和新墨西哥州开发 [2] 云业务与人工智能增长 - 公司云基础设施（OCI）收入在2026财年第一季度同比增长55%，管理层预计今年将增长77%至180亿美元，长期目标是到2030年达到1440亿美元 [2] - 此次扩张旨在满足企业客户和超大规模合作伙伴（包括OpenAI、英伟达、AMD和Meta）不断增长的需求，这些合作伙伴严重依赖OCI进行AI工作负载 [2] - 资本支出支持其不断扩展的AI和多云生态系统，为Fusion和NetSuite等产品赋能嵌入式AI功能 [4] 财务表现与市场估值 - 激进的资本支出对自由现金流和利润率造成压力，2026财年第一季度自由现金流为负3.62亿美元，公司已承担额外债务为扩张提供资金 [3] - Zacks模型预测公司2026财年全年自由现金流为负3.807亿美元，若增长放缓可能引发流动性担忧 [3] - 公司股价年初至今上涨78%，表现优于Zacks计算机与技术板块24.4%的回报率和Zacks计算机-软件行业21.5%的涨幅 [7] 同业竞争格局 - 微软正在加速其AI驱动的云扩张，2025财年第四季度资本支出超过240亿美元，并计划仅在2026财年第一季度再投入300亿美元 [5] - 亚马逊通过AWS加强其在AI和云领域的统治地位，2025年第二季度资本支出达314亿美元，年度投资预计将超过1180亿美元 [6] 盈利预测与估值指标 - Zacks共识预期预计公司2026财年每股收益为6.76美元，较2025财年报告的数据增长12.11%，过去30天内该预期上调了0.7% [14] - 公司股票远期12个月市盈率为39.66倍，高于行业平均的33.53倍，估值评分為F，显示其估值偏高 [11] - 当前季度（2025年11月）每股收益共识预期为1.63美元，下一季度（2026年2月）为1.69美元，当前财年（2026年5月）为6.76美元，下一财年（2027年5月）为8.16美元 [15]