行业并购活动 - 强生公司计划收购Protagonist Therapeutics公司 [1] - 近几周生物技术领域出现一连串约半打数量的收购交易 [2][3] - 行业并购活动预计将持续增加 原因包括更友好的联邦贸易委员会环境以及利率趋于稳定 [3] 行业表现与估值 - XBI生物科技ETF有望创下自2020年以来的最佳年度表现 [1] - Protagonist Therapeutics公司股价当前上涨36% [4] - 生物科技板块年内迄今上涨约百分之十几 表现大致与纳斯达克指数持平并略高于标普500指数 [5] - 板块在经历五年低迷后已走出熊市 此前曾连续四年表现逊于标普500指数 [5] - 生物科技板块历史上从未出现连续两年以上表现不佳的情况 当前估值处于低迷状态但基本面正在显著改善 [6] 行业驱动因素与周期展望 - 上一轮牛市周期由细胞疗法 基因疗法和RNA药物等新技术引入驱动 [6] - 当前周期预计将由晚期阶段和商业阶段公司驱动 这些公司拥有重磅炸弹产品并形成高增长 自我维持的成功业务 [6] - 与上一周期不同 本轮周期的驱动力并非小型平台公司 [6]