贵金属价格近期表现 - 美东时间10月9日，现货黄金价格在创出历史新高后转跌，跌破4000美元/盎司关口，报3990.24美元/盎司 [1][2] - 同日，COMEX黄金期货大幅收跌1.95%，报3991.1美元/盎司；COMEX白银期货收跌2.73%，报47.655美元/盎司 [2] - 纽约期金大跌超1.9%，费城金银指数大幅收跌4.19% [1] - 黄金价格下跌的主要原因是美元指数持续走强以及中东地区紧张局势暂时缓和，导致部分投机者选择获利了结 [2] - 在此之前，美国纽约商品交易所黄金期货价格盘中一度突破4000美元/盎司，为该商品历史上首次 [2] 短期回调风险与警告 - 美国银行警告称贵金属已兑现大部分上涨预期，目前看起来略微超买 [1][2] - 美国银行技术分析师Paul Ciana指出，随着金价接近4000美元/盎司，技术信号警告上涨趋势将告枯竭，预计2025年第四季度价格可能回调至3525美元/盎司 [1][3][4] - 多位分析师认为黄金目前处于超买状态，可能出现5%—6%的回调 [1][6] - Paul Ciana指出黄金初步支撑位在3790美元/盎司，潜在风险可能令价格跌势延伸至3525美元/盎司 [5] - 咨询公司Metals Focus的董事总经理Philip Newman认为，黄金价格在反弹后可能出现潜在回调，但这对于在场外等待的投资者而言将是买入机会 [6] 长期牛市根基与驱动因素 - 分析普遍认为黄金的长期牛市根基依然稳固，回调或许是买入良机 [1] - 支撑长期牛市的关键因素包括货币政策宽松，市场普遍预计美联储将降息，低利率环境有利于黄金表现 [7] - 持续的地缘政治风险和对全球经济的担忧，巩固了黄金作为对冲风险首选资产的地位 [8] - 强劲的官方与投资需求，特别是来自央行和ETF的需求在继续加速增长，是支撑牛市的关键 [8] - 今年以来黄金已上涨近50%，创下自1979年以来的最佳年度涨幅 [3] 历史走势与未来潜力预测 - Paul Ciana复盘历史指出，从2015年低点到2020年，黄金价格累计上涨85%，随后在2022年大幅回调15%，而当前反弹使价格上涨130% [3] - 与历史相比，1970年至1980年繁荣时期黄金总涨幅高达1725%，1999年至2011年期间再度上涨640% [4] - 展望未来，如果当前牛市反弹能达到2015年后400%的涨幅，黄金价格有望突破5000美元/盎司；若能复制2000年时期的牛市，价格可能接近7000美元/盎司 [4] - Augmont的Renisha Chainani预测黄金价格在经历短期盘整后，可能在2026年升至4200美元/盎司以上的新高 [8] - 摩根大通和高盛均认为，在极端情境下（如资金从美债流向黄金），黄金价格可能突破5000美元/盎司 [8]