股价表现与市场反应 - 公司股价在10月10日单日下跌8.45%，并经历连续六个交易日下跌，总跌幅达16.02% [1] - 南向资金在10月10日净卖出公司股票价值18.1亿港元，对股价形成压力 [1] - 港股恒生科技指数同日下跌超过3%，整体科技股回调拖累公司股价 [1] 短期盈利预测与市场担忧 - 摩根大通预测公司截至2025年9月的季度经调整盈利将同比下降70% [1] - 盈利下降主要源于公司对AI业务和即时零售的投资 [1] - 公司利润短期可能触底，预计2026财年第三季度将看到即时零售亏损收窄迹象 [2] 机构观点与长期增长动力 - 美银重申对公司买入评级，维持目标价200美元 [1] - 云业务营收同比增速预计加快至30%，电商客户管理收入预计保持10%稳健增长 [1] - 淘宝即时零售为电商流量带来增量，云业务与电商变现率提升将提供长期增长动能 [1] 长期估值与竞争力 - 到2028财年，公司净利润增速预计恢复至39% [2] - 公司在AI技术与全渠道能力的积累将增强长期竞争力 [2] - 长期估值模型包含主要业务DCF估值、长期投资及蚂蚁集团股权价值 [2]