Workflow
地产图谱|前三季度房企拿地上演“强者游戏” 绿城、保利领跑
贝壳财经·2025-10-11 10:44

行业整体投资态势 - 今年1-9月全国百强房企拿地总额达7278亿元,同比实现36.7%的显著增长,增幅较1-8月扩大8.7个百分点 [5] - 行业投资态度整体仍趋谨慎,当前百强房企拿地销售比为0.31,近五成销售百强房企尚未拿地,仅十几家房企拿地金额超百亿 [11] - 销售回暖仅限个别城市,对整体投资回升带动有限,且当前拿地已错过年内可开售时机,企业投资必要性下降 [11] 市场集中度与“马太效应” - 行业集中度显著提升,1-9月拿地金额TOP100企业中,TOP10和TOP20企业的占比分别高达56.2%和68.6%,相比去年底分别提高14.8和13.7个百分点 [5] - 头部房企拿地力度持续加强,从新增货值看,绿城中国、保利发展和中海地产位列前三,分别为1175亿元、1010亿元和952亿元 [5] - 拿地金额前十的企业中,八家为央国企,市场主导地位稳固 [5] 企业投资策略与表现 - 央国企占据绝对主导,民企中滨江集团表现突出,拿地金额进入前十,邦泰集团也跻身前二十 [5] - 销售TOP10房企拿地销售比高达0.44,远超行业平均的0.31 [11] - 民企主要聚焦重点深耕区域补充土储,例如滨江集团聚焦杭州,位列当地拿地金额榜首 [10] 土地收并购趋势 - 通过收并购获取核心城市优质地块成为房企扩储的重要途径,第三季度以来多家房企通过联合体形式进行大规模收购 [9] - 出现刷新纪录的“天价”交易,例如中海地产、招商蛇口等联合体以154.78亿元获得上海徐汇地块开发权,采用“承债收购”模式,实际成交总金额达439.5亿元,刷新全国涉宅用地出让总价纪录 [9] - 收购标的通常位于核心城市核心区位,土地价格较高,如华润置地联合体以244.7亿元收购上海耀华路和余庆里项目 [9] 城市市场分化 - 房企投资高度集中于北京、上海、杭州、成都等热点城市,这些城市土地市场热度较高,多宗地块溢价率超10% [10] - 热点城市出现高溢价地块,如北京太阳宫地块经过超300轮竞拍,由中建智地以43.145亿元竞得,溢价率39.18%,创今年北京新高 [10] - 相比之下,青岛、南京、武汉等地土地市场持续低温运行,城市分化加剧 [10] - 高总价地块集中于一線城市,9月全国住宅用地成交总价TOP10地块中,北京2宗地总成交额72亿元,上海3宗地总成交额79亿元 [10]