美元走势分析 - 美元指数突破阻力位并站上50日及100日移动平均线，为今年早些时候美元熊市论调盛行以来的首次 [1] - 美元上涨被解读为一场伪装成政策转变的仓位清理，源于动量交易员意识到仓位失衡并开始减仓，而非根本性的政策转变 [3] - 美元强势具有自我实现的特性，交易员追逐动能导致空头被逼仓，使得美元指数走势违背其自身基本面 [5] - 当前美元强势被视为战术性而非结构性，是数月单边看跌交易后的一轮被迫冷静，更多反映市场机制而非宏观信念 [7] 美联储政策与美国经济 - 美联储表态仍基于自夏季以来存在的谨慎、预防性降息逻辑，OIS曲线仅比预期今年将再降息两次低5个基点 [3] - 达拉斯联储数据显示维持失业率稳定所需的每月就业岗位数量从去年的25万个大幅下降至现在的仅3万个，原因包括人口结构变化、移民冻结和参与率下降 [4] - 就业增长放缓主因是劳动力供给减少而非需求破坏，GDP仍受人工智能时代投资支撑，目前看不到硬着陆迹象 [4] 主要货币表现 - 欧元受到连带损害，部分原因是德国工业生产环比暴跌4.3% [3] - 欧元财政信誉问题受关注，交易员对后特拉斯时代和意大利的警示故事记忆犹新 [6] - 日元承压根源在于政治不稳定，美元/日元一度逼近153.27，干预言论作用有限 [6] - 加元面临压力，失业率逼近7.2%，10月份降息被视为掷硬币的结果 [5] 市场动态与前景 - 外汇市场率先收到消息，市场讨论焦点从“美元为何下跌”转向“还有多少空头敞口需要平仓” [3] - 下一个重大考验来自下周的消费者物价指数，0.3%的核心数据几乎可以确认10月份降息 [5] - 美国政府关门暂停了负面数据发布，给美元带来叙事氧气 [5] - 黄金上涨表明资本仍在寻求稳定器，但美元已重新获得其可靠的波动性海绵的声誉 [5]