特朗普关税政策对德国贸易的影响 - 德国8月对美出口跌至109亿欧元，同比暴跌20%，创四年新低 [1][3] - 德国8月自美进口增长至80亿欧元，贸易顺差扩大至171.7亿欧元，主要依赖欧盟内部贸易支撑 [3] - 若美国对欧盟产品持续加征50%关税至2028年底，德国经济将蒙受累计约2000亿欧元损失，若欧盟实施对等反制，损失可能升至2500亿欧元 [3] - 德国经济部长表示已准备好对美国惩罚性关税采取反制措施 [13] 特朗普关税政策对美国经济与企业的冲击 - 美国进口商将大部分关税以更高价格形式转嫁给消费者，导致美国汽车价格上涨 [5] - 美国标普全球4月份综合价格指数升至一年多以来最高水平，主因是关税、进口成本及劳动力成本上涨 [5] - 自2024年11月大选后，美国贸易商预期关税举措而“抢进口”，截至2025年4月对等关税出台前，进口金额一次性增加644亿美元，3月进口总额达4200亿美元创历史新高 [13] - 美国批发与零售库存销售比自5月起持续下滑，含关税成本的新进口商品将价格压力传导至消费端 [13] - 美国企业活动扩张速度降至2023年以来最低水平，企业对未来产出的预期恶化 [13] 关税政策对美国通胀与就业的影响 - 7月美国核心消费者价格指数同比上涨3.1%，远高于美联储2%的目标 [7] - 美国失业率环比升高0.1个百分点至4.2%，5月和6月就业数据被大幅下修，合计减少25.8万个岗位 [7] - 9月ADP就业减少3.2万人，显著低于预期 [14] - 美联储主席承认已宣布的关税上调幅度远超预期，可能超预期推高通胀并抑制增长 [7] 美联储面临的政策困境与市场反应 - 美联储内部出现历史性分歧，7月例会出现自1993年以来首次多名理事反对主席议案的情况 [9] - 9月议息会议投票结果为11比1，点阵图显示19位票委中对年内再降息幅度意见势均力敌 [9] - 纽约股市三大股指在9月21日收盘均跌超2%，4月3日至4日美国股市市值两天内蒸发6.6万亿美元 [11] - 芝加哥商品交易所“美联储观察”工具显示，市场预期美联储10月降息25个基点的概率一度达94.6% [11] - 美国政府“停摆”导致关键经济数据暂停发布，增加了美联储决策难度 [14]