文章核心观点 - 本轮贵金属牛市对持有黄金的家庭财富产生显著影响，但影响因国家而异：印度家庭资产负债表获得积极财富效应，而土耳其则因刺激消费给央行抑制通胀带来复杂影响 [1] 印度黄金市场情况 - 印度民众黄金持有量达3.46万吨，在近期金价涨势中价值接近3.8万亿美元，对家庭资产负债表产生积极的财富效应 [1] - 黄金融入印度文化、宗教与日常生活，家庭囤积黄金用于储蓄、应急和宗教仪式，实现财富代际传承 [1] - 摩根士丹利估算的印度家庭黄金持有量远超世界黄金协会2023年7月报告的2.5万吨 [1] - 印度央行自2024年累计购入约75吨黄金，总持有量增至880吨，约占外汇储备14% [1] - 印度央行降息及政府下调消费税，进一步提振黄金财富效应 [1] 土耳其黄金市场情况 - 土耳其民众持有的非金融体系黄金储备价值达5000亿美元，过去一年金价飙升产生逾1000亿美元财富效应，刺激消费 [1] - 若金价再涨10%，将额外产生约500亿美元财富效应 [1] - 土耳其黄金财富集中，金价急升提振消费，增强需求侧压力，推迟抗通胀进程 [1] - 目前土耳其通胀源于教育、租金等价格上涨，上月通胀率升至33.3% [1] - 土耳其央行行长承认黄金通过财富效应支撑需求，过去高通胀是民众持有大量黄金的原因 [1] 黄金价格驱动因素 - 今年金价历史性大涨逾50%，现货黄金本周创每盎司4000美元以上新高，有望实现1979年以来最大年度涨幅 [1] - 此轮涨势由央行购金、地缘政治和美联储降息推动 [1] - 印度黄金需求依赖进口，国内价格与全球同步 [1]