在A股科技行情几经波动的两年里，汇添富基金马磊先后提出了两条被业内反复引用的叙事主线：2024 年提出的"TECH BIG BANG（科技大爆炸）"，以及2025年中提出的"AI大模型飞轮正循环"。前者是对 全球创新浪潮的宏观判断，后者则是对人工智能产业链内部动力机制的结构化分析。两者之间，不仅是 时间递进的关系，更体现了他对科技投资方法论的演化思考。 在汇添富基金马磊看来，研究框架只有与组织体系结合，才能让观点落地。他主张，科技投资要建立以 AI为核心的产业分工体系，将产业链划分为"芯、云、端、网"四个层面： "芯"代表算力基础，包括GPU、封装与设备； "云"指代云计算、系统软件与数据中心； "端"涵盖终端与垂直行业应用； "网"则延伸至光模块与高速互联。 马磊认为，宏观叙事要真正转化为投资成果，关键在于研究的厚度与组织的执行力。本文在不预设立场 的前提下，梳理其观点形成的逻辑链条、团队研究体系的落地实践，并对"翻倍基金""跑赢基准"等业绩 说法提出可验证的核查口径，以还原这位基金经理方法论的全貌。 从"科技大爆炸"到"飞轮正循环"：观点的演进与逻辑递变 汇添富基金马磊最早提出"TECH BIG BANG ...