黄金市场表现 - 国际金价在2025年屡创新高，接连突破3000美元/盎司、3500美元/盎司乃至4000美元/盎司等关键点位 [1] - 截至10月8日，国际金价年内累计涨幅超过50%，盘中一度升破4000美元/盎司 [2][7][12] - 国内金价从约500元/克一路攀升至超过900元/克 [2] 市场需求与驱动因素 - 地缘政治冲突持续与市场避险情绪升温是推动金价上涨的重要因素 [1][12] - 全球央行购金呈现稳健态势，截至8月底，中国官方黄金储备达2298.43吨，连续十个月扩大 [12] - 2025年上半年中国市场零售黄金投资与消费总需求达518吨，同比增长5%，二季度及上半年需求金额分别达1892亿元和3718亿元，均创出历史最高水平 [12] - 中国市场黄金ETF表现强劲，二季度流入464亿元，持仓增加61吨，上半年资产管理总规模飙升116%至1525亿元，总持仓跃升74%至200吨 [12] - 高盛集团将2026年12月黄金价格预期从4300美元/盎司上调至4900美元/盎司，理由包括央行增持与私人部门分散化需求强劲，并预测未来两年各国央行年度购金量将分别达80吨和70吨 [13] 投资者行为与策略 - 部分早期投资者获得可观回报，例如一位投资者以约350元/克价格买入，当前累计投入超200万元，实现收益近150万元，浮盈约50% [2][7] - 投资者策略呈现多样化，包括采用"分批、小量、高价差"的操作方式以平摊成本和控制风险 [3][4] - 部分年轻投资者在金价高位入场，投资行为从虚拟产品（如黄金ETF联接基金）转向实体金条持有，心态从"交易获利"向"价值储藏"转变 [9][10][11] - 有投资者将黄金视为能够穿越周期的资产配置选择，在其个人资产中占比达30% [8] 机构观点与预期 - 桥水基金创始人建议投资者将约15%的资产配置在黄金中，认为债务工具已不再是有效的财富储藏手段，黄金是当投资组合其他部分下跌时表现最佳的资产 [13] - 市场对金价后市看法存在分歧，部分机构如美国银行提醒投资者保持谨慎，认为黄金可能面临上涨动能衰竭，第四季度或出现盘整或回调，回调价位可能低至3525美元/盎司，瑞银则预测短期内金价可能回调至3800美元/盎司 [13]