加密货币市场暴跌事件概述 - 比特币价格在24小时内重挫逾13%，最低触及约10.59万美元，从历史高点12.625万美元回撤高达两成，成为今年4月以来最大规模抛售[1] - 超过160万投资者爆仓离场，加密货币市场出现剧烈动荡，被交易员比作"新冠黑色星期四的重现"[1][3] - 以太坊等主流加密货币跌势更为猛烈：以太坊盘中跌逾20%，瑞波币、币安币和狗狗币等知名代币重挫超过30%，小型山寨币出现断崖式下跌[3] 市场暴跌的直接原因 - 过去几个月比特币及主要加密资产价格的上涨相当一部分由通过合约杠杆、加密借贷和流动性挖矿等方式涌入的投机资本推动[3] - 市场分析机构Glassnode警告本轮比特币上涨行情带来的杠杆率上升和拥挤的看涨头寸可能意味着短期脆弱性日益加剧[4] - 交易员和机构资金从现货市场转向高杠杆合约仓位，试图博取空投收益，从而掩盖了真实的市场风险[4] 去杠杆化与爆仓规模 - 根据Coinglass统计，24小时内全球加密货币市场爆仓额高达193.58亿美元，约166万交易者被迫平仓，创下币圈有史以来最大单日去杠杆纪录[4] - 加密数据分析师MLM估计实际爆仓金额可能在300亿至400亿美元之间，远超统计数字[4] - 一旦关键技术支撑位被跌穿，强制平仓接连触发，抛售盘雪崩式扩大，市场迅速陷入连锁踩踏[3] 稳定币USDe脱锚事件 - Ethena Labs发行的合成稳定币USDe价格一度与美元严重脱锚，在部分去中心化交易所最低跌至0.62美元，脱锚幅度高达38%[1][5] - 脱锚原因包括恐慌性抛售与流动性不足、杠杆循环崩溃以及关联资产脱锚[5] - Ethena Labs表示协议确认铸造与赎回功能在此期间保持正常运行，USDe仍维持超额抵押状态[6] 历史崩盘事件比较 - 此次大跌让人联想到2020年3月12日"312"闪崩，比特币价格在两天内从近8000美元狂泄至不到4000美元，跌幅近50%[9] - 2021年2月22日"222"崩盘中，比特币单日跌幅超过15%，以太坊从2000美元高位急跌至约1500美元，24小时内全网爆仓金额超过60亿美元[9] - 2021年5月19日"519"大跌，比特币日内最大跌幅约30%，24小时内全网爆仓金额超过60亿美元[10] 比特币作为风险资产的属性 - 整个2025年以来，比特币价格走势与美国科技股高度相关，每当宏观不确定性上升或市场流动性收紧时，比特币往往随风险资产一起下跌[11] - 在黄金因为避险情绪上涨的时候，比特币还会时常出现回调，显示其更像一种高风险资产而非避险保值品[11] - 国际货币基金组织高级顾问指出加密货币投资者偏好使用信用卡购币、保证金交易等方式层层加杠杆，放大了风险与回报的波动[10] 比特币作为储备资产的争议 - 德意志银行发布报告预测比特币可能在2030年成为央行储备资产重要组成，与黄金并肩[1][12] - 但中国人民大学研究员指出储备资产需要稳定性，比特币的高杠杆、高风险、高波动性不支持它成为储备货币[1][14] - 比特币市场结构流动性存在问题，供应量固定且每四年减半，极容易形成通缩问题，本次事件就出现了流动性枯竭的问题[14] 主要比特币持仓情况 - 全球比特币持仓排名显示贝莱德iShares Bitcoin Trust持有798,700枚，MicroStrategy持有640,000枚，为最大上市公司持仓者[13] - 美国政府持有198,000枚比特币，为查扣资产合计，部分计划拍卖[13] - 萨尔瓦多政府持有6,300枚比特币，但过去一年里只有约1.75%的萨尔瓦多汇款是通过加密钱包完成的[13][14]