黄金价格表现与驱动因素 - 黄金价格已站上每盎司4000美元，刷新历史纪录[1] - 今年以来黄金价格累计上涨54%[7] - 价格上涨由避险需求、资金从美债转向及央行增持等多因素驱动[3][5][7] 资金从美债转向黄金 - 投资者因担忧美国经济数据和债务规模，对传统避险资产美债的信心动摇[3] - 与依赖国家信用的美债不同，黄金被视为更可靠的实物资产[5] - 特朗普政府关税政策余波、俄乌冲突持续以及物价上涨共同推动了资金流入黄金[5] 各国央行作为关键买家 - 全球央行自2022年起黄金购买力度显著提升，年购买量均超过1000公吨[9] - 尽管今年预计购买量将降至900公吨，仍比2016-2021年的平均水平高一倍[9] - 中国央行已连续11个月增加黄金储备，反映出分散外汇储备风险、降低对单一货币依赖的长期战略[11] - 央行大规模、长期的买入行为为金价提供了坚实的“压舱石”作用[11] 机构对黄金后市的乐观预测 - 高盛将2026年底的金价预测上调600美元至4900美元/盎司，因资金持续流入[15] - 瑞银认为黄金中长期价格可达4200美元/盎司[15] - 花旗预测，若美联储在2026年继续降息，金价可能冲击5000美元/盎司[15] - 有分析师将此行情描述为“一代人一遇”的机会，建议配置较高比例的黄金资产[15] 贵金属板块的联动效应 - 白银价格今年上涨67%，涨幅超过黄金13个百分点，价格触及48.99美元/盎司，为14年来未见水平[17] - 钯金出现单日涨幅近10%的情况，月涨幅超过20%，年内涨幅接近50%[17] - 资金从黄金向其他贵金属扩散，表明市场看好的是整个贵金属板块，而非黄金单一品种[17][19]