市场表现 - 美股市场遭遇重挫，标普500和纳斯达克综指创下自今年4月以来最大单日跌幅 [3] - 美债市场表现强劲，10年期美债收益率一度暴跌超过9个基点，逼近4%关口 [3] - 3年期美债收益率暴跌超过10个基点，反映出强烈的避险资产需求 [6] 市场波动驱动因素 - 特朗普的言论加剧了贸易政策不确定性，并叠加政府停摆阴影及美联储降息预期，共同引发市场避险情绪 [4] - 美国政府停摆导致关键经济数据（如月度就业报告、9月CPI）延迟发布，使金融市场失去方向指引 [5] - 市场押注美联储在2025年可能还有两次合计50个基点的降息空间，推动美债收益率下行 [6] 机构观点与未来展望 - 申万宏源全球资产配置团队指出，历史上政府停摆结束后，10年期美债收益率下行的概率较大 [5] - 浙商银行FICC团队认为，在缺乏经济数据引导的情况下，美债收益率可能维持震荡格局 [7] - 申万宏源全球资产配置团队预计四季度10年期美债收益率将在4%-4.5%区间震荡，利率曲线可能进一步陡峭化 [7]