评级与目标价变动 - 麦格理将百度股票评级从“中性”上调至“跑赢大盘”并将目标价从91美元大幅上调至176美元 [1] 业务转型与价值重估 - 公司正从竞争加剧导致疲软的搜索业务转向多元化的收入流 麦格理认为其中存在“隐藏价值” [1] - 尽管核心广告收入预计将持续下滑至2025年末但市场已消化该疲软因素 投资者应关注AI云服务、机器人出租车和芯片等新增长动力 [2] - 公司被视为中国互联网巨头和AI先驱 正转向更多元的收入流 AI云和机器人出租车业务带来积极的期权价值 [4] 股价表现与AI业务驱动 - 公司股价年内大幅上涨57% 主要受人工智能云业务实力及自研AI芯片昆仑信心增强推动 [3] - 随着出货量增加及中国推动半导体自给自足 昆仑AI芯片估值可能占公司总估值约三分之一 [3]