上市概况与市场时机 - 岚图汽车于2025年10月2日向港交所递交招股书，选择“介绍上市”路径，不发行新股及募集新资金 [2] - 从2025年8月22日首次公告上市计划到10月2日递交申请，整个过程仅40余天，体现了高效的执行力 [4] - 上市时机恰逢港股市场表现强劲，2025年9月恒生科技指数上涨9.2%，为汽车科技股提供了有利的估值环境 [2] 销量表现与增长 - 公司汽车销量从2022年的19,409辆增长至2024年的80,116辆，2022年至2024年复合年增长率高达103.2% [5][7] - 2025年前7个月销量达66,680辆，2025年9月单月交付15,224辆，同比增长52%，2025年1-9月累计交付96,992辆，同比增长85% [5][7] - 海外市场销量持续增长，2025年前7个月达9,357辆，销售收入为19.78亿元，占同期乘用车销售收入的13.4% [7] - 岚图梦想家车型在2024年第三季度至2025年第二季度销量增速达21.3%，位列市场首位 [7] 产品矩阵与技术优势 - 岚图汽车产品矩阵覆盖轿车、SUV及MPV三大细分市场，是产品矩阵最全面的高端新能源车企 [5] - 已推出四款车型系列：岚图FREE（中大型SUV）、岚图梦想家（MPV）、岚图追光（中大型轿车）和岚图知音（中型SUV） [5][9] - 公司打造了ESSA原生智能电动架构，是国内首个兼容多动力模式且拥有完全知识产权的架构 [12] - 公司是行业内首家实现“纯电、插混、增程”三种技术路线并行应用的汽车品牌，并率先推出智慧超混800V科技系统 [16] - 多款车型搭载“华为乾崑ADS 4+鸿蒙座舱5”，实现了自研与开放合作的“双轨并行” [9][16][18] 财务业绩与盈利能力 - 公司收入从2022年的60.5亿元增长至2024年的193.6亿元，复合年增长率为78.9%，2025年前7个月收入达157.8亿元，同比增长90.2% [20] - 2024年第四季度首次实现单季度盈利，2025年前7个月净利润为4.34亿元 [20][21] - 毛利率持续改善，从2022年的8.3%提升至2025年前7个月的21.3%，2024年毛利率在新能源汽车行业中排名第二 [21] - 净资产收益率显著改善，从2022年的-48.6%提升至2025年前7个月的11.3% [21] 研发投入与技术创新 - 报告期内研发费用持续增长，分别为33.36亿元、67.17亿元、81.46亿元以及63.69亿元 [20] - 截至2025年7月末，研发团队拥有2,611名研发人员，占比37.3%，硕士及以上学历占比达35.6% [15] - 在中国拥有1,519项已颁发专利和4,783项正在申请的专利，主要覆盖智能网联、新能源、组合辅助驾驶等领域 [15] 行业前景与公司战略 - 中国是全球最大的新能源车市场，2024年新能源车销量为1,260万辆，占全球销量的70% [23] - 中国高端车型销量预计将从2024年的410万辆增长至2029年的1,190万辆，复合年均增长率为23.4% [23] - 公司计划到2026年底拥有6-9款车型，持续推动鲲鹏智驾系统L3级有条件自动驾驶，并深化与华为在L3级自动驾驶领域的合作 [4][25] - 计划于2026年将国内零售网络拓展至1,000家，覆盖超过200个城市，并持续拓展欧洲、中东、中亚等海外市场 [25][26]