市场行情与价格表现 - 比特币价格在24小时内重挫逾13%，最低触及约10.59万美元，从历史高点12.625万美元回撤高达两成[1] - 以太坊盘中跌逾20%，最低触及约3380美元，瑞波币、币安币和狗狗币等知名代币重挫超过30%[2] - 比特币价格在触底后出现反弹，亚洲交易时段一度回升至11.3万美元上方，截至发稿时价格回到约11.2万美元附近，24小时跌幅收窄至7.5%左右[7][8] 市场杠杆与爆仓情况 - 全球加密货币市场24小时内爆仓额高达193.58亿美元，累计约166万交易者被迫平仓离场，创下币圈有史以来最大单日去杠杆纪录[3] - 过去几个月涌入市场的投机资本通过合约杠杆、加密借贷和流动性挖矿等方式操作，当关键技术支撑位被跌穿，强制平仓触发抛售盘雪崩式扩大[2] - 加密数据分析师MLM估计，实际爆仓金额可能在300亿至400亿美元之间，因部分交易所数据未完整纳入统计[3] 稳定币USDe脱锚事件 - 合成稳定币USDe价格一度与美元严重脱锚，在部分去中心化交易所最低跌至0.62美元，脱锚幅度高达38%[1][4] - 脱锚原因包括恐慌性抛售与流动性不足、杠杆循环崩溃以及关联资产如ETH和流动性质押衍生品脱锚[4][5] - Ethena Labs表示USDe的铸造与赎回功能保持正常运行，未出现中断，且协议仍维持超额抵押状态[5] 历史大跌对比与市场机制 - 此次闪崩被资深交易员比作“新冠黑色星期四的重现”，其冲击之迅猛堪称近年罕见[2] - 回顾2020年“312”闪崩、2021年“222”崩盘和“519”大跌，每次大跌的直接导火索不同，但市场反应机制惊人相似——高杠杆资金被清算，流动性瞬间蒸发[6][7] - 国际货币基金组织高级顾问指出，加密货币投资者偏好使用杠杆，放大风险与回报的波动，与历史上的资产泡沫有相似之处[7] 比特币资产属性与市场叙事 - 此次大跌显示出比特币更像一种高风险资产，其价格走势与美国科技股高度相关，而非避险保值品[10] - 在黄金因避险情绪上涨时，比特币时常出现回调，其表现更接近高收益债券或新兴市场基金等风险资产[10] - 比特币和黄金的价格关联性从长期来看基本不相关，目前仍被视为风险曲线末端的资产[6][10] 比特币作为储备资产的可行性 - 德意志银行发布报告预测，到2030年比特币有可能成为央行储备资产，与黄金和美元并列[11] - 但中国人民大学研究员指出，储备资产需要稳定性，而比特币的高杠杆、高风险、高波动性不支持它成为储备货币[1][13] - 比特币市场存在流动性问题，供应量固定且每四年减半，极易形成通缩，本次事件就出现了流动性枯竭的问题[13][14] - 美联储和欧洲央行已明确表示不会将比特币纳入资产负债表，世界银行也指出加密资产未能满足作为储备资产的基本要求[14]