白银市场流动性状况 - 白银现价升至50美元/盎司以上，导致伦敦白银市场陷入混乱，大规模空头挤压使市场流动性几乎完全枯竭[1] - 任何现货白银空头都难以找到实物白银，被迫支付高昂借贷成本移仓[1] - 交易商已预订跨大西洋航班舱位运输大块银条，这种昂贵方式通常用于运输黄金[1] - 市场资深人士表示从未见过此类情况，白银目前已没有可用流动性[1] - 伦敦白银市场较纽约市场溢价从平常约3美分上升至超过20美分[1] - 银行不愿意相互报价导致价差极大，是流动性不足的原因[1] 白银供需基本面 - 白银库存持续减少，矿山产量未能满足投资者和工业应用需求，导致持续供应短缺[2] - 伦敦白银库存自2021年年中以来下降三分之一，很大一部分由ETF持有[2] - 伦敦市场剩余白银自由流通量降至仅2亿盎司，较2019年年中超过8.5亿盎司的高点下降75%[2] - 由于担心关税，交易商今年纷纷将白银运往美国[2] 市场融资与物流成本 - 伦敦白银隔夜借贷成本按年率计算上涨100%以上，涨幅超过1980年挤兑时期所有纪录[2] - 交易商正试图将约1500万至3000万盎司白银从纽约空运至伦敦[2] - 很多交易商不愿动用纽约白银库存，因物流环节复杂且美国政府关门可能拖慢海关流程[2] 潜在价格驱动因素 - 如果美国政府不对白银征税，来自纽约的白银将缓解伦敦市场流动性危机[3] - 一旦美国政府采取关税行动，伦敦市场问题将进一步扩大，推动白银价格继续飙涨[3]