整体财务表现 - 预计2026财年第二季度总营收为2456亿元，同比增长4% [2][4] - 预计经调整EBITA为85亿元，同比下降79% [2][4] - 预计经调整EBITA利润率为3.5%，同比下降13.6个百分点 [2][4] - 利润下降主要由于第三季度为闪购业务投入高峰，以及AI相关算力投入增加 [2][4] 云智能业务 - 预计2026财年第二季度云智能收入同比增长30%，继续保持加速增长 [2][4] - EBITA利润率预计保持稳定 [2] - 公司积极推进3800亿元AI基础设施建设，并计划追加更大投入 [2] - 本季度发布7款AI模型，其中Qwen3-Max位列全球第三 [2] - AI基础设施全面升级，推出磐久128超节点AI服务器等新产品 [2] 中国电商业务 - 预计2026财年第二季度中国电商集团收入环比下降13%，主要受季节性因素及闪购业务投入影响 [2][4] - 预计GMV同比增长5%，增速接近行业大盘 [2] - 预计客户管理收入同比增长10%，即时零售贡献约2%-3%的增长 [2] - Take rate继续实现同比提升 [2] 国际数字商业与即时零售 - 预计2026财年第二季度国际数字商业集团收入同比增长17% [2][4] - 预计即时零售业务整体经调整EBITA亏损365亿元 [2] - 8月达到单量和单均亏损峰值后，9月开始进入扭亏节奏 [2] - 公司当前以市场份额为主要目标，专注于履约能力和用户心智建设 [2] 其他业务 - 预计AIDC收入增速将继续放缓，本季度维持接近盈亏平衡 [2] - 预计所有其他业务亏损较上季度扩大至50亿元左右 [2] - 亏损扩大主要由于AI模型训练、应用算力投入及盒马、高德等业务投入增加 [2] 未来展望与预测 - 小幅调整公司2026至2028财年收入预测至10503亿元、11879亿元、13050亿元，调整幅度分别为-1.5%、-0.1%、0.3% [3] - 调整公司2026至2028财年经调整净利预测至1084亿元、1502亿元、1772亿元，调整幅度分别为-14%、-10%、-10% [3] - 预测调整主要由于闪购业务及AI相关投入高于预期 [3]