市场行情与表现 - 比特币价格在24小时内重挫逾13%，最低触及约10.59万美元，从历史高点12.625万美元回撤高达两成 [2] - 以太坊盘中跌逾20%，最低触及约3380美元，瑞波币、币安币和狗狗币等知名代币重挫超过30% [6] - 全球加密货币市场爆仓额高达193.58亿美元，累计约166万交易者被迫平仓离场，创下有史以来最大单日去杠杆纪录 [8] 大跌原因分析 - 过去几个月涌入市场的增量资金相当一部分是通过合约杠杆、加密借贷和流动性挖矿等方式涌入的投机资本 [7] - 交易员和机构资金从现货市场转向高杠杆合约仓位，试图博取空投收益，从而掩盖了真实的市场风险 [8] - 一旦关键技术支撑位被跌穿，强制平仓接连触发，抛售盘雪崩式扩大，市场迅速陷入连锁踩踏 [7] 稳定币USDe脱锚事件 - 合成稳定币USDe价格一度与美元严重脱锚，在部分去中心化交易所最低跌至0.62美元，脱锚幅度高达38% [4][9] - 脱锚原因包括恐慌性抛售与流动性不足，以及用户利用提供12%补贴的USDe进行循环借贷以放大收益，当抵押品价值下降导致连环清算 [10][11] - 协议确认铸造与赎回功能保持正常运行，USDe仍维持超额抵押状态，其持空头头寸产生的未实现收益正在兑现，将进一步提升抵押率 [13] 历史大跌事件对比 - 2020年3月12日"312"闪崩，比特币价格在两天内从近8000美元狂泄至不到4000美元，跌幅近50% [14] - 2021年2月22日"222"崩盘，比特币一度跌破4.7万美元，单日跌幅超过15%，全网爆仓金额超过60亿美元 [15] - 2021年5月19日"519"大跌，比特币日内最大跌幅约30%，24小时内全网爆仓金额超过60亿美元 [16] 比特币资产属性与市场观点 - 比特币价格走势与美国科技股高度相关，更像一种高风险资产，而非避险保值品 [19] - 比特币目前仍是一种典型的风险资产，一遇风吹草动投资者便首先抛售 [20] - 比特币市场结构流动性存在问题，供应量固定且每四年减半，极容易形成通缩 [23] 比特币作为储备资产的讨论 - 德意志银行发布报告预测，到2030年，比特币有可能会成为央行储备资产，其地位可与黄金相提并论 [21] - 但比特币的高杠杆、高风险、高波动性不支持它成为储备货币，且存在交易结构风险和流动性问题 [3] - 美联储和欧洲央行都已明确表示不会将比特币纳入资产负债表，加密资产未能满足作为储备资产的基本要求 [24]