黄金市场近期表现 - 伦敦金现货价格在十一黄金周后收报4017.85美元/盎司，单日上涨1.05% [1] - 国内休市期间，国际金价大幅上涨，10月8日伦敦金现货收报4040.42美元/盎司，较9月30日收盘价上涨4.7% [1] - 分析认为此轮金价上涨标志着黄金市场进入新一轮强势周期 [1] 金价上涨的长期驱动因素 - 全球货币体系重构是支撑黄金上涨的长期逻辑，源于市场对所有法定货币信任度的削弱 [1] - 美元结算与储备霸权持续削弱，多国推进储备资产多元化，黄金成为重要替代选择 [1] - 全球央行持续购金行为为金价提供重要支撑，中国央行9月份购金约1.24吨，连续11个月增持，月末黄金储备总量达2303.52吨 [1][3] - 黄金被视为全球动荡时期稳定经济的核心资源，其储备结构调整是全球货币体系重构的长期趋势 [1] 金价上涨的短期驱动因素 - 近期美国政府停摆提升美联储降息预期，成为推动金价上涨的短期因素 [4] - 历史数据显示政府停摆对经济造成负面打击，2018年34天停摆导致GDP年化增速下降0.4个百分点，2013年16天停摆导致GDP下降0.25个百分点 [4] - 政府停摆可能导致关键经济数据延迟发布，限制美联储判断，增加其延续降息决策的概率 [4] - 法国政局动荡与日本首相更迭增加了全球政局的不确定性，提升黄金避险吸引力 [4] 地缘政治与投资需求影响 - 中东与欧亚地区紧张局势在9月持续升级并延续至10月，促使投资者转向低风险资产 [5] - 美国宣布对进口药品、卡车和家具等商品征收新一轮关税，打破贸易政策平衡，加剧全球贸易摩擦风险 [5] - 贸易摩擦升级导致全球金融市场震荡加剧，资金涌入黄金等避险资产寻求保值 [5] - 黄金实物ETF大幅净流入增加实物需求，9月份黄金ETF单月流入3257万盎司，创三年次高，北美基金贡献绝大部分资金流入 [5] 机构对黄金后市展望 - 多数机构认为黄金短期震荡偏强，长期持续看好 [7] - 瑞银报告强调黄金的"避险+分散化"属性在当前股票处于历史高位、市场不确定性仍存的背景下愈发重要，是多元化投资组合中不可或缺的一部分 [7] - 美银策略师指出，过去4轮金价牛市中黄金价格平均上涨约300%，周期为43个月，以此推算至明年春天金价可能达6000美元 [7] - 国信证券认为美联储宽松周期延续、地缘政治风险常态化及市场投资需求持续流入将推动金价维持高位震荡偏强格局，长期牛市趋势将延续 [7] - 摩根士丹利基金维持择机对黄金持仓进行再平衡的观点 [8]