美国政府债务风险 - 桥水基金创始人瑞·达利欧警告美国政府债务过快增长，叠加内外冲突，氛围与二战前夕非常类似，对现有秩序构成严峻挑战 [1] - 截至2025年10月，美国国债规模已超过37.86万亿美元 [1] - 2024年美国公共持有债务总额相当于GDP的99%，预计到2034年该比例将攀升至116%，高于美国历史上任何时期 [2] - 摩根大通CEO杰米·戴蒙与美联储主席杰罗姆·鲍威尔均认为美债危机迫在眉睫 [1] - 达利欧预测在特朗普政府领导下，债务引起的危机最多在两三年内就将爆发 [1] 社会与地缘政治风险 - 债务危机与日益严峻的社会分裂和地缘政治风险交织在一起，持续的全球冲突和财富不平等创造了令人担忧的环境 [2] - 达利欧明确指出，由于不可调和的分歧，一场某种形式的内战正在美国发展 [2] - 达利欧警告称，这些冲突会演变为各方力量的对抗与测试，若无动于衷风险将会更大 [2] 桥水基金近况 - 桥水基金今年有望实现2010年以来的最大涨幅 [3] - 过去几年基金进行战略调整，由首席执行官尼尔·巴尔·迪亚主导团队重组、削减资产以提升绩效 [3] - 截至去年12月31日，桥水基金管理资产规模为920亿美元，较2023年初的近1400亿美元有所下降 [3] - 达利欧已于今年早些时候出售桥水基金剩余股份并退出董事会，完成自2017年开始的逐步退出过程 [2][3] 投资建议 - 达利欧建议投资者将最多15%的资产配置于黄金，即便黄金价格一度突破4000美元/盎司创历史新高 [3] - DoubleLine Capital首席执行官杰弗里·冈拉克也提出类似观点，建议将黄金配置比例提高至25%，认定通胀压力与美元走弱将支撑黄金 [3]