市场整体表现 - 10月10日A股主要指数集体回调，创业板和科创板调整幅度更大，市场出现高低切换现象 [1] - 高股息板块如煤炭等红利方向涨幅居前，而电池、半导体、有色金属等方向跌幅居前 [1] - 标普红利ETF（562060）逆市上涨1.2%，农牧渔ETF（159275）最高上探1.5%并收涨0.8% [1] - 科技方向全线下挫，科创人工智能ETF（589520）价格重挫4.75%，但收盘溢价率高达1.44%，显示资金逢跌抢筹 [1] - 港股互联网ETF（513770）收跌3.41%，收盘溢价率0.34%，买盘资金逢跌积极介入 [1] 市场风格切换原因 - AI科技方向重挫可能因部分个股如中芯国际静态市盈率超300倍触发融资限制，对情绪面造成短期影响 [2] - 地缘扰动缓和，以色列批准加沙停火协议导致避险情绪消退，国际金价在10月9日夜盘大跌1.95%，带动A股贵金属板块回调 [2] - 冬季供暖需求下煤炭进入传统旺季，若供给收缩政策强化，煤价有望超预期，板块四季度反弹概率增加 [3] 机构观点 - 华金证券认为短期可能出现高低切换，但中期通信、电子等行业依然强者恒强，科技政策和产业趋势持续向上 [3] - 中金公司表示10月成长占优有望延续，建议关注AI算力、机器人产业链及创新药、消费电子、电池和有色金属等行业 [3] - 银河证券建议重点关注AI基建及AI赋能两大方向，包括AI PCB设备、AIDC发电设备、液冷以及半导体设备 [4] 农牧渔板块 - 农牧渔ETF（159275）逆市上涨，单日获净申购5200万份，成份股天康生物、冠农股份飙涨超7% [5] - 生猪养殖行业产能去化启动，8月末全国能繁母猪存栏4038万头，较上月末少4万头，较去年末高点少34万头 [7] - 政策端持续强化对头部集团场产能的限制，太平洋证券和东方证券认为行业去产能有望重启，助力猪价长期上涨 [7][10] - 中证全指农牧渔指数市净率为2.61倍，位于近10年34.9%分位点的低位，中长期配置性价比凸显 [8] - 华西证券指出反内卷举措有望抬升生猪价格中枢，东方证券看好生猪养殖、后周期、种植链和宠物板块投资机会 [9][10] 港股互联网板块 - 港股互联网ETF（513770）价格收跌3.41%，权重股阿里巴巴-W大跌4.56%，腾讯控股、哔哩哔哩-W跌超3% [12] - 调整原因包括美联储降息节奏分歧及阿里巴巴因AI投资导致三季度盈利预期被机构下调 [14] - 建银国际认为四季度是港股夯实牛市基础的关键阶段，国泰海通证券表示基本面预期回暖及资金面改善将推动港股新高 [14][15] - 南向资金年内净流入高达1.17万亿港元创历史新高，阿里巴巴-W连续26个交易日获净流入 [15] - 中证港股通互联网指数最新市盈率PE为26.69倍，位于近10年32.79%分位点的中低位水平 [20] 有色金属板块 - 有色龙头ETF（159876）价格收跌3.33%，但获资金净申购1.16亿份，最新规模4.93亿元创历史新高 [22] - 成份股中“铜博士”坚挺，白银有色逆市涨停，江西铜业涨逾7%，但寒锐钴业、西部黄金跌超9% [22] - 黄金方面，地缘冲突缓和导致金价冲高回落，但美银认为黄金牛市或将持续到2026年 [25] - 铜价因印尼Grasberg铜矿事故导致供应预期收紧而上涨，稀土因出口管制政策收紧价格保持强势 [25] - 申万宏源证券指出有色金属行业景气度维持高位，贵金属、工业金属和稀土均呈现量价齐升态势 [26]