国民养老保险增资计划 - 拟通过增资扩股发行不超过4.71亿股，征集不超过5家投资方 [1] - 增资募资用于补充核心一级资本，支持主业发展 [3] - 若此轮增资顺利完成，公司有望重回国内养老险公司注册资本规模第一的位置，目前注册资本为113.78亿元 [3] 行业增资与资本变动 - 泰康养老获股东泰康保险集团增资20亿元，注册资本从90亿元增至110亿元 [4] - 太平养老在2024年引入外资股东富杰集团 [4] - 恒安标准养老在2024年完成增资 [4] - 行业增资背景包括老龄化加速下业务扩张需更多资本金支撑，以及“偿二代”二期规则落地要求提高注册资本 [4] 政策引导与行业转型 - 2021年监管发布通知，引导养老险公司回归养老主业，原则上不得经营保险资产管理业务 [5] - 2023年监管办法叫停了养老险公司的短期健康险业务 [5] - 政策鼓励发展商业养老年金保险等长期养老金融产品 [5] - 当前利率下行和资产荒背景下，长期险业务占比高的公司面临资产负债匹配和防范利差损的挑战 [5] 行业机遇与未来方向 - 人口老龄化加速及政策推动使养老金融服务需求持续增长 [6] - 金融监管总局实施方案明确提出大力发展商业保险年金，鼓励创设兼具养老保障和财富管理功能的新型产品 [6] - 支持银行保险机构探索创新产品和服务，畅通将各类资产转换为养老资源的渠道 [6]