投资布局概述 - 公司拟通过控股子公司老凤祥香港有限公司投资迈巴赫奢侈品亚太有限公司，认购2000股有投票权普通股，占发行后股本的20%，投资总额为2400万美元 [2] - 此次投资旨在借助迈巴赫奢侈品的国际品牌资源，共同开发亚太区域高端奢侈品市场，并整合公司中高端及定制化产品业务 [3] - 投资与迈巴赫汽车业务无关，迈巴赫奢侈品公司的产品涵盖光学用品、时尚服饰、香水、家居用品、银器及宠物用品等奢侈生活方式领域 [3] 战略合作与公司治理 - 合作将由关联公司上海老凤祥臻品商贸有限公司与迈巴赫奢侈品亚太有限公司签署《品牌代理协议》，在品牌代理与业务拓展层面建立战略合作关系 [3] - 投资完成后，将由公司的董事、高级管理人员李军担任迈巴赫奢侈品亚太有限公司的董事 [3] - 迈巴赫奢侈品业务已覆盖全球75个国家和地区，拥有617家零售门店与销售渠道，并计划在2026年前开设6家亚洲区高端精品店、1家北美精品店及1家欧洲精品店 [3] 高端化战略背景 - 此次投资是公司近期在奢侈品领域的第二次布局，此前控股子公司曾共同出资5000万元设立“老凤祥奢品销售有限公司”，主营金银珠宝、钻石、钟表等高端产品的批发与零售 [4] - 业内认为这一系列动作指向同一目标，即通过高端化战略寻找新的增长引擎 [4] 业绩表现与压力 - 公司面临业绩压力，2024年营业收入同比下降20.5%至567.93亿元，归母净利润下滑近12%至19.5亿元 [5] - 2025年上半年营收进一步降至334亿元，同比下降16.5%，归母净利润为12.2亿元，同比降幅13%，扣非净利润降幅高达28% [5] - 占收入七成以上的批发业务毛利率仅为9.39%，而零售业务毛利率为23.61%，整体毛利率水平低于行业高端品牌 [5] 渠道与运营挑战 - 公司门店数量持续收缩，截至2025年6月末，加盟店降至5362家，半年内净减少近300家 [5] - 业内观点指出，公司长期依赖的加盟体系和批发业务决定了其品牌控制力有限，在奢侈品市场中难以支撑品牌溢价 [6] - 从珠宝到综合奢侈品的跨界意味着供应链、人才与管理模式的全面调整，如何在不稀释传统品牌价值的前提下完成高端化升级是公司面临的考验 [6]