市场表现与分化 - 上证指数上周一度突破3900点大关，创10年来收盘新高 [1] - 截至10月9日，科创100指数今年以来大涨超过60%，科创50指数上涨56% [1][2] - 红利指数今年以来下跌近8%，跌幅为7.19% [1][2] - 科创100指数与红利指数走势相差近70个百分点 [1] - 今年以来大约500只个股走出翻倍行情，占比接近10% [1][2] 估值水平 - 科创100指数对应市盈率为300倍，科创50指数对应市盈率为200倍 [2] - 红利指数市盈率仅为7.5倍 [2] 投资纪律与原则 - 投资最重要的原则是永远不要赔钱，并牢记该原则 [4] - 股票代表对实实在在企业的所有权，企业价值不依赖于股票价格 [5] - 每一笔投资的未来价值是其现在价格的函数，付出价格越高回报越少 [6] - 市场在短命的乐观和不合理的悲观之间摆动，聪明的投资者是现实主义者 [7] - 应坚持“安全性原则”，永远不要支付过高的价格以使犯错误几率最小化 [7] - 投资成功秘密在于内心，持批判态度并以持久信心进行投资可获得稳定收益 [7] - 短期跑输市场并不值得担忧，长期不产生重大亏损才是最重要的 [7] 投资者行为警示 - 认为别人在股市赚的钱就是自己赔的钱并非有益态度，可能导致失去理智 [1][2] - 知道股票越多，发现错过的大牛股越多，可能责备自己损失很多收益 [2] - 为避免错过大牛股而“亏损”的心理，可能导致盲目购买不应持有的股票 [2] - 牛市让很多投资者亏钱的原因是股价上行卸去投资谨慎，资金涌向高估值低质量股票 [4]