公司基本情况 - 公司为国内最大的建筑陶瓷制造商和销售商之一，专注于建筑陶瓷的研发、生产和销售 [1] - 公司拥有五大生产基地，分别位于广东东莞、广东清远、江西丰城、重庆荣昌及美国田纳西州 [4] - 2022年至2024年公司营业收入位列国内建筑陶瓷行业第一，是行业综合实力第一梯队企业 [4] 发行信息 - 公司于10月13日可申购，在深市主板上市，股票代码001386 SZ [1] - 发行价为13 75元/股，机构报价为15 30元/股，市值为147 87亿元 [2] - 发行市盈率为14 27倍，可比公司东鹏控股动态市盈率为25 20倍，帝欧家居为亏损，蒙娜丽莎为186 18倍 [2] 财务业绩表现 - 2022年至2024年营业收入分别为86 61亿元、89 25亿元和73 24亿元 [4] - 2024年主营业务收入较2023年下降17 95% [5] - 2024年归母净利润为16 55亿元 [2] 主营业务构成 - 主营业务分为有釉砖和无釉砖两大板块 [4] - 2022年至2024年，有釉砖收入金额分别为82 95亿元、85 86亿元和71 50亿元，占比从96 30%上升至98 14% [4] - 同期无釉砖收入金额分别为3 18亿元、2 93亿元和1 35亿元，占比从3 70%降低至1 86% [4] 销售模式与客户 - 采用“经销+直销”的销售模式，直销模式包括工程销售、受托生产销售、贸易客户销售和零售 [4] - 主要客户包括华耐家居、中海地产、保利地产等，前五大客户合计销售收入14 51亿元，占总收入19 92% [5] 募集资金用途 - 募集资金主要投向四个项目，包括江西加美陶瓷智能陶瓷家居产业园项目，拟投入6 74亿元，占比28 38% [2] - 江西唯美陶瓷生产线绿色智能制造升级改造项目拟投入4 91亿元，占比20 68% [2] - 广东家美陶瓷绿色智能制造升级改造项目拟投入4 02亿元，占比16 92% [2] - 江西和美陶瓷建筑陶瓷生产线绿色智能制造升级改造项目拟投入3 82亿元，占比16 07% [2] 行业趋势与经营说明 - 公司解释2024年收入下降及有釉砖占比上升是由于终端消费者偏好变化，以抛釉砖为代表的有釉砖市场需求明显增长 [5] - 无釉类瓷砖市场需求减少，公司相应减少了无釉类瓷砖的生产 [5]