公司基本情况 - 公司为国内最大的建筑陶瓷制造商和销售商之一，专注于建筑陶瓷的研发、生产和销售 [1] - 公司在广东东莞、广东清远、江西丰城、重庆荣昌及美国田纳西州建有五大生产基地 [4] - 2022年至2024年公司营业收入位列国内建筑陶瓷行业第一，是行业综合实力第一梯队企业 [4] 财务业绩表现 - 2022年至2024年营业收入分别为86.61亿元、89.25亿元和73.24亿元 [4] - 2024年主营业务收入较2023年下降17.95% [5] - 2022年至2024年归母净利润数据在图表中显示，具体数值需参考图表 [2] - 2024年公司前五大客户合计销售收入14.51亿元，占总收入19.92% [5] 产品结构与收入构成 - 主营业务分为有釉砖、无釉砖两大板块 [4] - 2022年至2024年，有釉砖收入金额分别为82.95亿元、85.86亿元和71.50亿元，占比分别为96.30%、96.70%和98.14%，占比逐年上升 [4] - 2022年至2024年，无釉砖收入金额分别为3.18亿元、2.93亿元和1.35亿元，占比分别为3.70%、3.30%和1.86%，占比逐年降低 [4] - 有釉砖收入占比上升系终端消费者偏好变化，以抛釉砖为代表的有釉砖市场需求明显增长所致 [5] 发行基本信息 - 股票代码001386.SZ，发行价13.75元/股，机构报价15.30元/股 [2] - 发行市值147.87亿元，发行市盈率14.27 [2] - 所属行业为建筑陶瓷制品制造，行业市盈率为32.20 [2] - 可比公司东鹏控股动态市盈率25.20，蒙娜丽莎动态市盈率186.18 [2] 经营模式与销售渠道 - 采用"经销+直销"的销售模式 [4] - 经销模式为公司与经销商签订年度经销协议，将产品以卖断形式销售给经销商 [4] - 直销模式分为工程销售模式、受托生产销售模式、贸易客户销售模式、零售模式 [4] 募集资金用途 - 江西加美陶瓷有限公司智能陶瓷家居产业园(一期)建设项目拟投入募集资金6.74亿元，占比28.38% [2] - 江西唯美陶瓷有限公司陶瓷生产线绿色智能制造升级改造项目拟投入募集资金4.91亿元，占比20.68% [2] - 广东家美陶瓷有限公司绿色智能制造升级改造项目拟投入募集资金4.02亿元，占比16.92% [2] - 江西和美陶瓷有限公司建筑陶瓷生产线绿色智能制造升级改造项目拟投入募集资金3.82亿元，占比16.07% [2] 行业关联性与市场环境 - 公司所处行业与下游房地产行业具有密切相关性 [5] - 2022年至2024年各期末，房地产开发景气指数分别为94.31、93.29和92.78，截至2025年3月该指数小幅回升至93.96，景气水平整体呈下降趋势 [5] 成本结构 - 生产所需原材料主要为泥砂料、化工色辅料、包装材料等 [6] - 所需能源主要为天然气、电、煤、焦炉气 [6]