国庆假期结束后的两个交易日，港股创新药板块大幅下挫，并未延续此前涨势，多只热门股单日跌超 7%。 对于突如其来的调整，基金经理认为，此次波动主要受海外扰动以及"长假效应"下的短期资金获利了结 影响，但行业高景气度与基本面均未发生变化。欧洲肿瘤内科学会年会、三季报等时点临近，有望为四 季度行情注入催化剂。长期来看，创新药市场的驱动逻辑有望从情绪修复转向基本面验证，真正具备商 业化与出海能力的公司将是未来赢家。 受短期资金波动与海外政策扰动影响 有望出现数据与业绩的双重催化 经历了近两个月的震荡和调整后，创新药行情呈现从情绪驱动的修复转向基本面驱动的增长。周思聪表 示，下一阶段，产品已成药、有业绩，或产品临床阶段靠后、BD确定性强的中大型市值创新药企或将 重获市场关注。 展望第四季度，机构认为，创新药板块不乏积极催化因素。 周思聪表示，一方面是数据催化，欧洲肿瘤内科学会年会（ESMO2025）将于10月17日—21日在德国柏 林举办，将有23项来自中国的研究入选最新突破摘要（LBA）。二是三季报催化，逐季度兑现的业绩报 表将逐步夯实创新药个股的价值基础。伴随着大量创新药纳入医保，国产创新药进入业绩释放周期。 10 ...