刚果（金）钴出口配额政策 - 刚果（金）政府公布今年剩余时间及未来两年的钴出口配额，新配额将于10月16日生效 [1] - 2024年剩余时间矿商获准出口略高于18,000吨钴，2026年和2027年每年出口量最多为96,600吨，未来两年许可出口量不到该国去年产量的一半 [1] - 出口配额将根据一家公司在截至2024年底的三年内的出口情况按比例计算，12月的配额将自动续期作为明年的月度配额 [1] 配额分配对公司的影响 - 洛阳钼业获得2025年剩余时间内略高于三分之一的配额，预计其2026年能够出口31,200吨，仅占其刚果矿山去年总产量的27% [1] - 所有冶炼厂没有拿到配额，仅矿端企业如华友和盛屯获得了配额，其他国内冶炼厂均未获得配额 [4] - 尽管有出口限制，洛阳钼业上半年钴产量实际上略有增长，矿商一直在囤积钴同时继续出口铜 [2] 全球钴市场供需展望 - 机构研究认为，2024年全球钴供给29万吨，需求18.5万吨，过剩10.5万吨；2026年全球供给18万吨，需求20万吨，出现2万吨短缺 [3] - 中长期看，2026和2027年配额仅为去年产量的44%，严重低于预期，将导致供应缺口持续 [4] - 刚果（金）占到全球钴产量的四分之三左右，该国采取严格控制措施以遏制因产量大增导致的供应过剩和价格大幅下跌 [1][3] 钴价走势预期 - 短期看，由于原料从刚果（金）放开到国内需3个月以上，以及需求旺季和出口管制等因素，钴价突破40万元/吨可期 [4] - 预计1月原料到港及需求淡季时钴价或小幅回落，但回落量不大 [4] - 中长期因配额限制造成供应缺口持续，钴价维持在30万元/吨以上可期 [4] 相关上市公司 - 新闻提及的钴矿企业相关港股包括洛阳钼业（03993）和力勤资源（02245） [5]