日本政治局势与市场反应 - 日本前经济安保大臣高市早苗成为自民党新任总裁后，日股开启飙升模式，过去一周屡刷新历史新高，接连站上47000点和48000点，最高涨幅一度达到5%，日元兑美元汇率大幅走弱，回到年初150附近 [2] - 日本公明党党魁齐藤铁夫通知高市早苗，由于对其处理“政治黑金”丑闻的方式深感失望，公明党决定结束与自民党长达26年的合作关系，“自公联盟”正式解散 [2][3] - 在“自公联盟”瓦解的同时，“高市交易”戛然而止，10日日元大幅反弹，日经指数期货在当天暴跌5%，13日日经指数期货上涨1.3%至46690点，但仍远低于此前收盘价48088点 [7] 首相指名选举规则与党派席位 - 日本首相指名选举采取“两轮决胜制”，如果首轮投票无人获得过半数（233票）支持，将在得票数前两位的候选人之间进行决胜轮投票 [3] - 执政党自民党议席数为196席，脱离执政联盟的公明党议席数为24席，最大在野党立宪民主党议席数为148席、日本维新会议席数为35席、国民民主党议席数为27席，剩余在野的小党派议席总数为16席 [5] - 公明党仅计划在首轮投票中把票投给党首齐藤本人，国民民主党党首玉木雄一郎表态参选首相并获立宪民主党提名，显示出不打算给高市任何“补位”的反应时间 [5] 各党派策略与联盟前景 - 立宪民主党呼吁公明党携手合作，以推动在野党候选人获得首相指名，但公明党与立宪民主党同样处于“中道”立场，“存在共通点” [5] - 国民民主党主动权在握，进可与自民党联合执政，退可与立宪民主党等在野党联手，但在自民党未能摆脱“黑金”政治的背景下，国民民主党即便成为执政党可能也不会得到民意支持 [6] - 日本维新会倡导把大阪提升为“第二个首都”的构想，其余在野党兴趣寥寥，玉木雄一郎重申若要成为在野党统一首相候选人，各方必须在基本政策上保持一致，目前与立宪民主党无法合作 [6] 高市早苗政策立场转变 - 高市早苗已放弃经济上的强硬立场，认为日本央行应该自行决定货币政策的具体操作，这一态度相较于原来对日本央行货币政策的介入相当于很大的缓和，留给日本央行很大的自主权和空间 [7] - 高市早苗原先主张积极的财政政策，甚至于不惜增发国债，这会对日本央行当前的退出战略造成很大的阻碍，但结合当前的表态，多少打消了顾虑 [7] - 投资者对高市可能推行极端财政扩张或对日本央行施压的担忧被过度放大，高市的政策立场其实已转向温和保守路线，其那些极为右派或者激进的立场被用来作为赢得选票的工具和口号 [7] 政治不确定性对经济政策的影响 - 如果高市早苗未能挺过首相指名选举，将意味着日本的补充预算案无法按时提交国会，那么今年年底的经济刺激政策在第四季度就无法实施 [8] - 在预算不够的情况下，日本经济和政府部门运作的影响会非常大，政治不确定性已成为市场焦点，联盟结果将直接影响日元走势 [8] - 自民党单独执政则可能引发“高市交易”逆转，导致股市下跌、超长期国债被抛售以及日元进一步贬值 [8]